Rata anuală a inflației va suferi un salt considerabil în trimestrul al treilea din 2025, ca urmare a efectului temporar generat de încheierea schemei de plafonare a prețurilor la energia electrică, dar și a majorării cotelor de TVA și accizelor aplicate de la 1 august. Ulterior, în următoarele trei trimestre, inflația se va reduce lent și va urma o traiectorie oscilantă, semnificativ mai ridicată față de estimările anterioare, potrivit unui comunicat transmis de Banca Națională a României (BNR).
BNR: Inflația va înregistra o creștere semnificativă în trimestrul III din 2025, urmată de o scădere lentă
Consiliul de administrație al BNR a aprobat, în cadrul ședinței de politică monetară din 8 august, Raportul asupra inflației, ediția august 2025, document care reflectă cele mai recente informații și date disponibile.
„Potrivit prognozei din Raport, rata anuală a inflației va consemna un amplu salt în trimestrul III 2025, sub impactul tranzitoriu al expirării schemei de plafonare a prețului la energia electrică și al majorării începând cu 1 august a cotelor de TVA și a accizelor, iar în următoarele trei trimestre se va reduce relativ lent și pe o traiectorie fluctuantă considerabil mai ridicată decât cea din proiecția precedentă. Ea va cunoaște însă o corecție descendentă abruptă în trimestrul III 2026, odată cu epuizarea impactului inflaționist direct al celor două șocuri pe partea ofertei, și va descrește apoi gradual, reintrând și coborând tot mai mult în interiorul intervalului țintei spre finele orizontului proiecției, pe fondul intensificării presiunilor dezinflaționiste ale deficitului de cerere agregată, anticipat să crească mult mai pronunțat decât în proiecția precedentă, în contextul pachetelor de măsuri fiscal-bugetare corective implementate începând cu luna august 2025”, se arată în comunicatul BNR.
Totodată, banca centrală atrage atenția asupra incertitudinilor care planează asupra viitoarelor măsuri de consolidare bugetară. Acestea vor trebui adoptate în acord cu Planul bugetar-structural pe termen mediu convenit cu Comisia Europeană și în contextul procedurii de deficit excesiv.
Alte surse de incertitudine, cu potențial impact asupra activității economice și, implicit, asupra evoluției inflației, sunt generate de mediul internațional. Războiul din Ucraina, tensiunile persistente din Orientul Mijlociu și instabilitatea relațiilor comerciale globale pot influența negativ economia mondială și schimburile internaționale. În plus, acordul comercial dintre SUA și UE ar putea genera efecte imprevizibile, potrivit BNR.
„În această conjunctură, absorbția și utilizarea la maximum a fondurilor europene, în principal a celor aferente programului Next Generation EU, sunt esențiale pentru contrabalansarea parțială a efectelor contracționiste ale consolidării bugetare și ale conflictelor geopolitice/comerciale, precum și pentru realizarea reformelor structurale necesare, inclusiv a tranziției energetice. Relevante sunt, de asemenea, deciziile de politică monetară ale BCE și Fed, precum și atitudinea băncilor centrale din regiune”, se mai menționează în comunicat.
Inflația continuă să crească
BNR reamintește că, în luna iunie 2025, rata anuală a inflației a crescut la 5,66%, față de 5,45% în luna mai. Această evoluție a fost determinată de scumpirea alimentelor și a combustibililor, care a contrabalansat ieftinirile din sectorul energiei electrice și al gazelor naturale.
În ansamblul trimestrului II, inflația a crescut mai rapid decât anticipațiile, de la 4,86% în martie, în principal din cauza creșterii prețurilor la alimente, în special fructe, influențate și de condițiile meteo nefavorabile în regiune. De asemenea, dinamica prețurilor la energie a fost mai temperată de scăderile din sectorul produselor din tutun.
Rata inflației CORE2 ajustat a întrerupt tendința de scădere în același trimestru, urcând la 5,7% în iunie, față de 5,2% în martie. Potrivit BNR, acest avans reflectă creșterea cotațiilor unor mărfuri agroalimentare, transferul treptat al costurilor salariale ridicate în prețurile de consum, creșterea așteptărilor inflaționiste pe termen scurt, precum și deprecierea leului în raport cu euro. Aceste efecte au fost doar parțial atenuate de factori cu efect dezinflaționist, cum ar fi baza de comparație favorabilă și scăderea ritmului de creștere a prețurilor importurilor.
În ceea ce privește indicele armonizat al prețurilor de consum (IAPC), inflația anuală a crescut la 5,8% în iunie 2025, de la 5,1% în martie. Rata medie anuală a inflației IPC s-a menținut la 5,1%, în timp ce media anuală a inflației IAPC a scăzut ușor, de la 5,4% în martie, la 5,3% în iunie.
Politica monetară rămâne neschimbată
„Pe baza evaluărilor și a datelor disponibile în acest moment, precum și în condițiile incertitudinilor ridicate, Consiliul de administrație al BNR a hotărât în ședința de astăzi, 8 august 2025, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50 la sută pe an. Totodată, s-a decis menținerea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50 la sută pe an și a ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50 la sută pe an. De asemenea, Consiliul de administrație al BNR a decis menținerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit”, se precizează în document.
Anterior, în luna mai 2025, BNR a majorat prognoza privind rata inflației pentru finalul anului, de la 3,8% la 4,6%.
